新年第一周，LED行业就出现了显著上涨，LED行业(申万指数)1月2日上涨7%，1月3日上涨3%，成为了表现最好的行业,投资者纷纷在猜测是否有什么重大利好，但事实上，据我们了解，期间并没有出现显著利好，我们不妨从行业投资的逻辑重新梳理。 LED景气上行的几点原因 技术的进步决定LED行业的成长，LED灯替代节能灯是产业发展的趋势，而在政策的支持以及产品价格持续的调整下，LED灯作为家居照明用已经具有了经济效应，未来行业渗透率将出现快速提升;而全球LED需求的上升也将使得中国LED行业景气随之提升。 市场并没有完全反应LED行业景气上行的趋势 预计LED行业14年业绩增长的区间在30%-50%，并且2013年一季度业绩基数较低，一季报在低基数影响下有望保持30%以上增长，而目前市场给予的14年估值仅为24倍,并未完全反应行业景气上行的趋势。 LED行业是成长股中具有“相对美”的行业 市场总是寻找“相对美”的行业，2013年乳制品的大幅上涨就来自于其他消费品特别是白酒行业景气的下滑，因此在2014年成长股表现分化这样的背景下，LED就是2014年具有“相对美”的成长股行业，值得投资者重点关注。

铝门窗幕墙其实是铝型材及铝挤压制品的一种延伸产品，目前我国大多数的铝型材厂都直接进入了铝门窗幕墙的生产领域，经过市场的逐步淘汰，部分企业成为铝门窗幕墙生产的主力。在我国绝大多数的既有建筑中，90%以上属于高耗能建筑。而在高耗能建筑中，门窗的能源消耗就占了近一半。正如业内人士分析，建筑节能的关键是门窗节能。因此，采用节能铝门窗，并对现有建筑门窗厂家进行铝改造，是我国能源形势的客观要求，是市场发展的必然趋势。 为缓解能源约束的矛盾和环境压力，国家发改委发布了《铝中长期专项规划》。这是改革开放以来，我国制定的第一个铝中长期规划。今年以来，受国家出台的建筑铝政策影响，铝环保型门窗和厂家的使用比率正在逐步提高。在建筑铝政策的推动下，铝合金铝门窗、玻璃钢铝门窗、铝塑复合门窗等一大批节能环保铝产品不断涌现，新品迭出。大力发展铝门窗厂家，不管是经济效益还是社会效益，都是十分巨大的。 随着我国建筑铝标准相继出台和实施，铝门窗厂家越来越受市场青睐。各地房地产开发商积极响应建筑铝大潮，为实现铝建筑的社会和经济效益双赢做贡献，据不完全统计，目前建筑铝型门窗的市场占有率提高较快，已占到整个门窗市场的50%。 我国正处于建设鼎盛期，每年建成的房屋面积近20亿平方米，超过所有发达国家年建成建筑面积的总和，但不可忽视的是97%以上是高耗能建筑。如果以此推算，预计到2020年，全国高耗能建筑面积将达700亿平方米。因此，如果现在不注重建筑铝设计，将直接加剧我国能源危机。 早些年，我们就感觉到铝合金门窗在三四线城市的发展速度要比一二线城市要快，发展空间要大，这次《规划》的出台，更是为这个预期增加了源动力，从宏观政策上支持了这个观点。